欢迎光临红单直播!
English Version设为首页加入收藏联系方式
学术视点 首页 - 学术视点 - 正文
肖雅慧、侯成琪*:投入产出网络与通货膨胀传导
时间:2023-12-14    点击数:

【摘要】本文将产业链的投入产出网络结构引入包含批发部门和零售部门两类生产部门的DSGE模型中,研究在通货膨胀传导中投入产出网络对加总冲击和部门异质性冲击等不同类型冲击传导效果的影响及其机制。本文研究发现,投入产出网络既会通过中间品需求渠道增强通货膨胀传导,又会通过零售价格黏性、中间品投入比例和中间品构成等产业链因素阻滞通货膨胀传导。当面临加总冲击时,中间品需求渠道占主导,通货膨胀传导表现为完全传导;当面临部门异质性冲击时,产业链因素的阻滞作用占主导,通货膨胀传导表现为相对松散的不完全传导。根据通货膨胀的持续性和普遍性原则以及不同类型冲击的传导机制,货币政策需要根据冲击的类型和持续性选择通胀目标——面临加总冲击或持续性较强的部门异质性冲击时,货币政策应同时盯住PPI和CPI;面临持续性不强的部门异质性冲击时,货币政策只需盯住CPI。根据上述传导机制,当不同部门异质性冲击同时发生且方向相反时,PPI和CPI的走势由本部门的异质性冲击主导从而会发生背离。

【关键词】投入产出网络;通货膨胀;传导机制;货币政策;产业链

该文发表于《经济研究》2023年第11期,该期刊为红单直播学术期刊分级方案A-级奖励期刊。肖雅慧为金融学2019级博士生。